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蔡向成:俄烏戰事現曙光 港股借機反彈|信義能源3868 伺機吸納

俄羅斯與烏克蘭外長將於土耳其展開談判,烏克蘭總統澤連斯基表示不再尋求加入北約。另方面,阿聯酋及伊拉克表示願意增產,國際油價急回,紐約及布蘭特期油挫逾12%,多個消息均令美股昨晚向好。道指收報33286點,升653或2%;納指收報13255點,升460點或3.59%;標普500指數收報4277點,升107點或2.57%。 歐美股市急升,港股連跌四日累挫1839點後,預期今早有望反彈;惟俄烏戰事持續,談判尚未有突破,還需看事態發展,短期阻力為21000點關口。 信義能源伺機吸納 近年內地積極推動綠色能源發展,光伏發電量佔比將逐年提高,信義能源(3868)在行業中擁一定競爭力,相信可成為主要受惠者。集團為純太陽能電場營運商,擁有穩健的發電項目組合,2019年5月從信義光能(968)分拆上市,擁有優先權從後者收購新建成的太陽能發電場。 截至2021年12月底止,太陽能發電場項目總核准容量按年增長36%至2494兆瓦,其中1724兆瓦屬上網電價政策,770兆瓦屬平價上網政策。集團於上網電價政策下的太陽能發電場項目,全部於去年底前獲列入清單,意味該等項目已符合獲得政府補貼的資格,直至條款所指的20年補貼期結束。 中國光伏行業自2019年起由上網電價政策,改為平價上網或競價上網政策。根據國家發改委能源研究所公布的《關於2021年新能源上網電價政策有關事項的通知》,競價上網政策已於2021年起終止。平價上網政策對信義能源有利,可消除延遲收取支付補貼及分配的不確定性,亦令集團從正在營運的太陽能發電場項目產生穩定現金流。 信義能源去年業績理想,年度純利按年增加33.7%至12.3億港元,營業額上升33.4%至23億港元,毛利率增加0.7個百分點至73.1%,主要受惠於太陽能發電場組合對收益的貢獻增加。。 內地去年10月公布《2030年前碳達峰行動方案》,2025年非化石能源消耗比重達至20%,2030年比重進一步升至25%,2030年前達到碳達峰的目標。隨著此等目標的出台,相信低碳及零碳能源產業發展將受到推動,並對集團產生新的機遇。集團去年盈利符合預期,年度派息增長20%至0.174港元,股息率逾4厘,在現時低迷的市況下,顯得格外吸引。由於派息可預見性及持續性高,配合資產擴張提速,建議可伺機吸納。 撰文:蔡向成 – 元富證券(香港)研究部經理 [...]

蔣一洪:加息和通脹令樓市升或跌?這才是長遠影響樓巿的關鍵!

上一篇說到美國加息對香港樓巿影響的文章,主要提及到會引致一個香港加息的原因,這篇我們重點在分析加息對香港樓市的影響。很多朋友都可能會覺得,加息會引致樓宇業主的借貸成本上升,從而引致樓市的負面影響。 香港的樓宇按揭主要分為H按及P按,而H按是以香港的銀行同業拆息來定價的,如果香港的同業拆息由低位回升,也就意味着很多按揭借款人的每月還款金額會明顯上升。雖然有限制機制,當香港銀行同業拆息升至一定水平後,便會按最優惠利率來鎖定,然而,加息會令到使用H 按淨息按揭的業主每月供款增加,從而引致樓價下跌這件事是明顯的一個原因。 加息不是唯一影響樓巿的因素 然而,事情真的這麼簡單嘛?上文我已經提及過,加息其實反映了兩件事: 經濟是進步的,因為社會經濟的進步,人們的購買力上升,故此更多人能負擔到貴一點的物業, 在這情況下, 加息其實是反射了對樓巿利好的因素。 通脹的問題加劇,各種物價都上升,例如建房子的木材、鋼材都上升了,而且由於房屋是必需品,而且香港的房屋現在仍處於供不應求的情況下,通脹其實也會利好樓巿。 上面兩點你就能看出,加息其實不一定會不利樓巿。以2015年至2019年的美國加息周期來看, 當我們拆息跟著上升的時候,其實本港的樓價也上升了接近三成。 通脹與加息 在這兒容我補充一點有關於通脹與加息的關係: 上周美國聯儲局主席鮑威爾出席國會聽證會時,由於油價飆升,可能會令通脹水漲船高,故此有必要在3月加息25個基點,並有必要時,會在今年內持續加息,下次會議將確定縮表的進度。 其中,造成通貨膨脹的一個基礎因素是,政府一直在印銀紙,造成巿面上流通的貨幣實際的購買力下降。從而引發物價上升。 [...]

梁健雄:世界秩序將重塑 入市撈底定止蝕位

中國提醒在烏公民盡快撤離,估計俄烏事件未必能在短期內完結,若果事情還要拖延三五個月就會導致更多問題浮現,對全球金融市場帶來嚴重的動盪,現在中美俄歐四國格局已開展新一輪國際秩序。 中美俄歐四方鼎立 不論美國及西方最終是否落實針對俄羅斯能源制裁計劃,這已挑動俄羅斯以及全球市場的神經,更何況俄羅斯屬於商品出口大國、就以製造汽油及柴油汽車行業為例,鈀金屬其主要內燃機材料,由俄鳥開戰至今鈀金價格已飊升兩成,其升幅與價格更多高於黃金、鉑金,現價鈀金報價為3050美元/安士,還有俄烏兩國合共供應小麥佔全球約三成,衝突持續勢必嚴重影嚮糧食市場與及金融市場。事態之嚴重中歐願意介入調停而俄羅斯之取態亦願與烏談判,據報導烏克蘭總統澤連斯基在北約不願介入頗感氣餒態度開始軟化,惟美英仍在口頭上刺激俄羅斯,仍要賺盡戰爭利益。 隨後商品、貨幣、供應鏈等嚴重問題 現時確實港股嚴重起賣,多股跌得低殘通街平貨,但恐怕隨時低處未算低,雖然港股短時間已跌起過四千點,但唔代表跌得低就可回升,唔回升但又唔再大跌仍可以一直橫行比你睇,因此在俄烏未完結戰事前似乎少做少錯,但停戰時港股就可來一次大反彈,但亦都要小心唔好開心得太早,因為停戰之後就係排住隊等上演的、俄羅斯與西方展開貿易制裁戰戲肉,到時上演扣人心弦的對決局面、絕不比俄烏戰場浴血場面差。 有機先開放中港澳生活圈 若果有投資者望現時股價低殘博撈底,而又少受戰爭影響的低殘股,可以考慮濠賭股,若本港進行全民強檢應該之後有望中港澳三地通關,可能雖然仍有些限制措施措施,但受壓抑兩年的離港旅遊欲,有機會爆發出來,其中澳門旅遊相關股首選銀河娛樂(0027),既有疫後復甦概念,加上若本港進行全民檢測,中港澳通關有望,與過往未作全民檢測大不相同,今次中央督促成事頗大,若入市後定必擺定止蝕位,若穿38元心理關口就需執行止蝕。(筆者未持上述股票) 撰文:梁健雄 洛天衡保分析部主管 [...]

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